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精细化工龙头维远股份将登陆上交所 国内首家“

更新时间:2021-11-19

  今年9月初,即将登陆上交所的利华益维远化学股份有限公司(简称“维远股份”)公布了网上申购情况及中签率。回拨机制启动后,网上发行最终中签率为0.05060326%。

  这距离维远股份(600955.SH)今年7月22日在2021年第78次发审委会议上过会,仅仅过去了40余天。

  9月15日,维远股份将正式亮相上海证券交易所上市,股票代码为600955。

  公开资料显示,维远化学成立于2010年,总部位于山东省东营市利津县,是国内首家拥有“苯酚、丙酮―双酚A―聚碳酸酯”全产品、全产业链的企业,且苯酚、丙酮、双酚A以及聚碳酸酯等各项产品产能均排名全国前五,同时是山东地区唯一的苯酚、丙酮、双酚A供应厂商,属于精细化工的行业佼佼者。

  此次A股发行上市,维远股份拟募集资金总额40.65亿元,用于“35万吨/年苯酚、丙酮、异丙醇联合项目”、“10万吨/年高纯碳酸二甲酯项目”、“60万吨/年丙烷脱氢及40万吨/年高性能聚丙烯项目”等等。

  随着此次A股首发募资计划投建的“35万吨/年苯酚、丙酮、异丙醇联合项目”于2020年11月正式建成投产,维远股份已成为国内最大的苯酚、丙酮生产企业之一,并新增10万吨/年异丙醇产能;后续,随着募资计划投建的“10万吨/年高纯碳酸二甲酯项目”、“60万吨/年丙烷脱氢及40万吨/年高性能聚丙烯项目”建设投产,同时还将新增丙烯、聚丙烯和碳酸二甲酯等产品产能,维远股份将迈入通用塑料领域,有望开启一轮新的成长周期。

  招股书显示,自2010年设立以来,维远股份始终坚持以有机化学新材料产品为核心的主营业务发展方向。经过10年时间的积淀和发展,公司打造和完善了一体化的“苯酚、丙酮―双酚A―聚碳酸酯”产业链,走出了一条“长链条、短流程、高端化、高附加值、顶端整合”的特色发展道路。

  从业务模式来看,维远股份采购大宗化工原料纯苯和丙烯,生产“聚碳酸酯产业链”(苯酚、丙酮、双酚A、聚碳酸酯、异丙醇、产业链副产品)以及“乙二醇产业链”(乙二醇、产业链副产品)等两大类型产品,其中,聚碳酸酯产业链产品2018年-2020年营收占比逐年提升,分别为69.65%、81.74%、91.46%。

  除了此次募投项目以外,维远股份已建成投产35万吨/年苯酚丙酮、24万吨/年双酚 A和13 万吨/年非光气法聚碳酸酯产能,是国内首家拥有“苯酚、丙酮—双酚A—聚碳酸酯”全产品、全产业链的企业。

  维远股份完整的产业链使公司得以根据市场需求结构变化灵活组织生产和销售活动,适时调整不同产品的外售比例,提高了整体的风险抵抗能力。

  此外,维远股份位于国内化工大省山东,区域内化工企业众多,上下游配套便利,物流便捷,公司生产所需原材料通过短途公路运输即可直接到达公司厂区,有利于最大限度地降低原材料运输成本;同时,便于公司及时获取市场需求信息、生产适销对路的产品,合理安排库存,降低生产和物流成本,提高资金的使用效率。公司所处的利津经济开发区是山东省政府批准设立的省级开发区,地处黄河三角洲的中心城市――东营市,化工产业基础好,水、电、交通等配套设施完善,在化工技术、人才、产业政策和环境容量等方面拥有较好的条件。

  截至目前,维远股份的产品销往全国20余个省份,遍及华北、华东、华中、华南四个区域。客户群体覆盖塑料、医药、化工、电子、汽车、锂电池等多个细分行业。

  2018年6月,维远股份聚碳酸酯装置正式投产,并成为公司当年收入的重要组成部分;由于聚碳酸酯市场需求集中于华东和华南地区,因此公司在山东省外客户群体不断增长,华东、华南地区销售收入占比均逐年上升,客户群体分布更加广泛和多元化。

  从业绩来看,2018年-2020年,维远股份实现营收分别为47.79亿元、39.93亿元、43.86亿元,对应的扣非后归母净利润分别为2.53亿元、1.92亿元和7.07亿元。

  对于净利润于2018-2019年度出现短暂下滑,降幅23.98%,维远股份解释为,主要原因为公司原有产品乙二醇市场价格受行业供需结构变化影响,自2018年第三季度起呈现持续下滑趋势,对公司2019年整体盈利水平构成负面影响;后续,公司通过及时调整产业链结构、提高核心业务产能规模等措施,降低了业绩进一步下滑风险,2020年实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润7.07亿元,相较2019年增幅268.36%,盈利能力得到修正和恢复,公司经营业务和业绩水准整体保持正常状态。

  今年上半年,维远股份的业绩也是可圈可点:2021年1-6月,维远股份实现营收47.66亿元,同比增长157.22%,归母净利润12.37亿元,同比增长高达532.42%。

  招股书显示,聚碳酸酯的全球前五大生产商分别为科思创、沙特 SABIC、日本三菱、韩国乐天和日本帝人,占据全球产能 70%以上。国内企业在研发上投入较少,主要靠引进国外技术及生产装置等。

  为使公司的主导产品生产工艺和技术保持在业内较高水平,招股书显示,维远股份与美国KBR、美国Badger、日本旭化成、日本宇部兴产、美国 Lummus 等国际著名企业合作,引进其国际领先的工艺技术。

  在工艺方面,维远股份率先引进国际领先的日本旭化成非光气法聚碳酸酯生产工艺技术,以自产的双酚A和碳酸二苯酯为原料,在碱性催化剂的作用下发生酯交换和缩聚反应生产聚碳酸酯。通过自主创新,公司克服了熔融态双酚A温度高、易于分解等困难,实现双酚A液体管道输送,且双酚A无需通过造粒、固体输送、再熔融工序,节约了大量的能源消耗,增强了企业核心竞争力。

  目前,维远股份获得了“第十一届全国设备管理优秀单位”、“2017-2018年度山东化工行业明星单位”、“石油和绿色工厂”、“工信部绿色工厂”等多项国家级、省级荣誉,多个项目列入“增强制造业核心竞争力中央预算内投资项目”、“产业振兴和技术改造中央预算内投资项目”、“山东省重点建设项目”、“山东省‘黄蓝’两区建设专项资金项目”、“山东省工业提质增效升级专项资金项目”,走出了一条“技术领先、短流程工艺、清洁生产、本质安全、漠河雷达站站长:从未丢失过一个目标!有机化工新材料高端化”的发展之路。

  而从股东结构来看,不少投资人青睐维远股份,公司前十大股东中,不乏机构身影。

  目前,维远股份实控人为以徐云亭为代表的核心经营管理层,即徐云亭、李玉生、魏玉东、陈敏华、郭建国等16名自然人,合计直接持有公司15.27%的股权,通过直接持有维远控股 100 %股权间接持有公司26.30%的股权,并通过维远控股控制的益安投资间接持有公司3.30%的股权,合计控制公司44.87%的股权。

  此外,在维远股份前十大股东名单中,中泰证券全资子公司中泰创投,持有维远股份2.42%的股份。此外,中证投为中信证券另类投资子公司,持有维远股份1.52%的股权;金石灏沣为金石投资有限公司设立的直接投资基金,持有维远股份1.52%的股权。